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基金運(yùn)作以“賽馬機(jī)制”優(yōu)勝劣汰 考核結(jié)果與擴(kuò)募資格直接掛鉤

　　4月14日，廣州市人民政府新聞辦公室召開(kāi)人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金專(zhuān)題新聞發(fā)布會(huì)。會(huì)上正式宣布，廣州組建人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金，總規(guī)模200億元，采用“母基金+直投基金”架構(gòu)，首期計(jì)劃設(shè)立3只直投基金。該基金將通過(guò)“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作”模式，以“賽馬機(jī)制”實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，旨在精準(zhǔn)賦能人工智能產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，支持“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”。

　　首期計(jì)劃設(shè)立3只直投基金

　　在發(fā)布會(huì)主發(fā)布環(huán)節(jié)，市發(fā)展改革委副主任楊曉艷宣布，廣州正式組建人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金。基金總規(guī)模200億元，由市財(cái)政、國(guó)有企業(yè)、省級(jí)政府性基金等多方共同出資，采用“母基金+直投基金”架構(gòu)，首期計(jì)劃設(shè)立3只直投基金，單只直投基金規(guī)模5億元至30億元。

　　楊曉艷介紹，當(dāng)前廣州人工智能產(chǎn)業(yè)已形成蓬勃向上的良好局面：全市人工智能相關(guān)企業(yè)超2100家，在國(guó)家網(wǎng)信辦備案的大模型總量達(dá)73個(gè)，位居全國(guó)第三、廣東第一。此次設(shè)立基金，正是為進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢(shì)、激發(fā)動(dòng)能，推動(dòng)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈深度融合。

　　基金的核心運(yùn)作特點(diǎn)可概括為三個(gè)方面：

　　一是優(yōu)中選優(yōu)，專(zhuān)業(yè)管理。建立多維評(píng)價(jià)體系，統(tǒng)籌考慮在管基金規(guī)模和人工智能領(lǐng)域投資經(jīng)驗(yàn)，面向全國(guó)公開(kāi)遴選頂尖的市場(chǎng)化基金管理人，確保將資金委托給最專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)、團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化投資。

　　二是市場(chǎng)主導(dǎo)，動(dòng)態(tài)激勵(lì)，建立“賽馬機(jī)制”。政府充分授權(quán)，不干預(yù)基金日常運(yùn)作。具體而言，政府向3只直投基金推送項(xiàng)目，但不干預(yù)基金的投資決策。如果推薦的項(xiàng)目3只基金均未投資，說(shuō)明項(xiàng)目不成熟，暫不具備投資價(jià)值；如果有1只或2只投了，在后評(píng)價(jià)中相應(yīng)得分更高。3只直投基金在年度評(píng)價(jià)時(shí)，投得不好的收回資金，投得好的可以連續(xù)3次增加政府出資，實(shí)現(xiàn)“優(yōu)勝劣汰、能擴(kuò)能減”，充分激發(fā)管理人的內(nèi)生動(dòng)力。

　　三是生態(tài)賦能，共建共贏。基金不僅是“資金供給方”，更是“生態(tài)共建者”。廣州將依托豐富的場(chǎng)景、數(shù)據(jù)、算力與政策制度體系，為被投企業(yè)提供從技術(shù)轉(zhuǎn)化、場(chǎng)景對(duì)接到人才支持的全周期服務(wù)，打造“資本助力+生態(tài)賦能”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，讓優(yōu)秀企業(yè)在廣州留得住、長(zhǎng)得好、走得遠(yuǎn)。

　　設(shè)4%門(mén)檻收益率15項(xiàng)負(fù)面清單嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)

　　200億元基金的財(cái)政資金如何保障？如何確保安全規(guī)范、真正發(fā)揮實(shí)效？市財(cái)政局副局長(zhǎng)劉志廣在發(fā)布會(huì)上給出了詳細(xì)解答。他表示，市財(cái)政局堅(jiān)持業(yè)財(cái)聯(lián)動(dòng)、科學(xué)統(tǒng)籌、精準(zhǔn)賦能、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，全力做好財(cái)政保障與監(jiān)管。

　　在資金保障方面，市財(cái)政局將基金出資納入全市政府投資基金統(tǒng)一管理，依托零基預(yù)算改革統(tǒng)籌存量資金。基金總規(guī)模200億元，市財(cái)政出資比例不高于35%，市區(qū)合計(jì)不超過(guò)40%。針對(duì)首期設(shè)立3只子基金，將進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政資源統(tǒng)籌，落實(shí)財(cái)政出資責(zé)任。今年市本級(jí)部門(mén)預(yù)算已統(tǒng)籌安排人工智能領(lǐng)域資金，形成“以財(cái)政小投入撬動(dòng)社會(huì)大資本，以預(yù)算硬約束保障產(chǎn)業(yè)快發(fā)展”的全方位保障格局。

　　在杠桿撬動(dòng)方面，堅(jiān)持政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作，通過(guò)“母基金+子基金”模式，推動(dòng)財(cái)政資金從“直接投入”向引導(dǎo)撬動(dòng)、精準(zhǔn)賦能轉(zhuǎn)變。面向全國(guó)遴選頭部管理人，撬動(dòng)社會(huì)資本協(xié)同參與，將資金重點(diǎn)投向算力芯片、大模型與智能體等核心領(lǐng)域，助力廣州打造“垂類(lèi)模型之都”。

　　在績(jī)效管控方面，建立全生命周期績(jī)效管理機(jī)制，將考核結(jié)果與管理費(fèi)計(jì)提、后續(xù)出資、擴(kuò)募資格直接掛鉤，實(shí)行先回本后分利、先績(jī)效后激勵(lì)，設(shè)置年化不低于4%的門(mén)檻收益率，財(cái)政超額收益按比例回流，實(shí)現(xiàn)資金投得出、管得好、收得回、有效益。

　　在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，嚴(yán)格落實(shí)專(zhuān)戶管理、托管監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)隔離要求，執(zhí)行15項(xiàng)投資負(fù)面清單，嚴(yán)禁明股實(shí)債、房地產(chǎn)投資、證券二級(jí)市場(chǎng)投機(jī)等禁止性行為。財(cái)政全程參與績(jī)效評(píng)價(jià)，強(qiáng)化全流程監(jiān)管，確保基金規(guī)范運(yùn)作。

　　鼓勵(lì)企業(yè)敢于投早、投小、投硬科技

　　在國(guó)企參與方面，市國(guó)資委副主任陳杰威亮出了一份亮眼的“成績(jī)單”：截至2025年底，市、區(qū)國(guó)企設(shè)立管理的基金已超500只，規(guī)模超5000億元。其中，共有近200只基金將人工智能產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)投資方向之一，規(guī)模超1600億元。

　　更令人關(guān)注的是，廣州在國(guó)企投資機(jī)制上大膽創(chuàng)新。陳杰威介紹，市國(guó)資委指導(dǎo)企業(yè)出臺(tái)了產(chǎn)投、創(chuàng)投兩大母基金盡職合規(guī)免責(zé)管理辦法，包括不單獨(dú)考核單個(gè)子基金或項(xiàng)目，并對(duì)管理型子基金設(shè)定了最高50%的容虧率。這一舉措旨在進(jìn)一步培育壯大國(guó)有“耐心資本”，鼓勵(lì)企業(yè)敢于投早、投小、投硬科技。

　　接下來(lái)，市國(guó)資委將聚焦“基金賦能、生態(tài)構(gòu)建、場(chǎng)景開(kāi)放”三個(gè)維度，重點(diǎn)做好“出錢(qián)、出力、出場(chǎng)景”三方面工作。

　　在基金協(xié)同聯(lián)動(dòng)方面，國(guó)企投資基金將聚焦人工智能“卡脖子”環(huán)節(jié)和優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)，加大對(duì)大模型研發(fā)、智能裝備制造等領(lǐng)域的投資力度，積極賦能上下游配套企業(yè)落戶廣州，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)“1小時(shí)服務(wù)圈”就近配套、“24小時(shí)”保姆式在線服務(wù)，讓產(chǎn)業(yè)配套“足不出穗”。

　　在健全產(chǎn)業(yè)生態(tài)方面，市屬國(guó)企將依托廣州數(shù)科集團(tuán)建設(shè)運(yùn)營(yíng)的“廣州人工智能公共算力中心”和“一體化算力網(wǎng)監(jiān)測(cè)調(diào)度平臺(tái)”，推動(dòng)全市算力資源統(tǒng)一納管、透明計(jì)量，積極推行算力普惠機(jī)制，支持廣州數(shù)據(jù)交易所打通數(shù)據(jù)流通渠道，為AI企業(yè)提供“算力+數(shù)據(jù)”的雙重服務(wù)。

　　在場(chǎng)景開(kāi)放方面，陳杰威表示，去年廣州已發(fā)布106個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，今年將繼續(xù)集中發(fā)布人工智能、機(jī)器人等超百項(xiàng)產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景，讓人工智能企業(yè)“有場(chǎng)景可試、有市場(chǎng)可闖”。此外，還將在工業(yè)制造、公共交通、民生服務(wù)、城市治理等場(chǎng)景領(lǐng)域打造一批標(biāo)桿應(yīng)用案例，以點(diǎn)帶面推動(dòng)“AI+”融入國(guó)資國(guó)企各產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金

　　基金總規(guī)模200億元，由市財(cái)政、國(guó)有企業(yè)、省級(jí)政府性基金等多方共同出資，采用“母基金+直投基金”架構(gòu)，首期計(jì)劃設(shè)立3只直投基金，單只直投基金規(guī)模5億元至30億元。

　　績(jī)效管控

　　建立全生命周期績(jī)效管理機(jī)制，將考核結(jié)果與管理費(fèi)計(jì)提、后續(xù)出資、擴(kuò)募資格直接掛鉤，實(shí)行先回本后分利、先績(jī)效后激勵(lì)，設(shè)置年化不低于4%的門(mén)檻收益率，財(cái)政超額收益按比例回流。

　　風(fēng)險(xiǎn)防控

　　嚴(yán)格落實(shí)專(zhuān)戶管理、托管監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)隔離要求，執(zhí)行15項(xiàng)投資負(fù)面清單，嚴(yán)禁明股實(shí)債、房地產(chǎn)投資、證券二級(jí)市場(chǎng)投機(jī)等禁止性行為。